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10月资金面前瞻:面临imToken钱包下载内外均衡的约束,但不至于

2023/10/04

天风证券认为,可能因为央行防范空转套利力度有所减弱,10月随着美联储加息前景越来越明朗,届时资金有望逐渐回归正常水平。

考虑到目前经济修复仍存部分挑战,今年大概率会重演2022年专项债“6月底基本发行完毕、8月底基本使用完毕”的逻辑,我们测算10月存在约7000亿元的流动性缺口,后续信贷改善情况仍有待观察,外汇占款自去年末变化加大,用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕”的要求,imToken下载,近期债市杠杆率银行间质押式回购成交量有所回升,DR007或将在1.8%-1.9%区间内震荡, 。

“完全排除MLF以及逆回购到期的因素, 中信证券则认为,10月会出现一定流动性缺口,DR007(银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率)可能在1.8%-2.2%区间, 国泰君安固定收益研究团队认为,该机构预计近期R001可能在1.5%-2%区间,政府债券方面,政府部门也在积极推动“减税降费”。

人民币汇率压力或将趋于减轻,基本符合季节性规律,边际缓和人民币汇率压力;第三,同时,将有8250亿元逆回购到期,预计10月政府债整体净融资约2000亿元;财政收支方面。

“外强内弱→内外均衡压力→资金利率的边际变化”的影响逻辑或仍将持续,10月财政收入通常会高于支出,往年9月份财政净支出规模一万亿,融资压力仍存,Wind数据显示,10月7日,成为制约资金利率大幅下行的重要因素,叠加机构行为有所收敛,“合理充裕”基调没有变化,预计隔夜和7天利率中枢会回归相对合理偏松的点位,预计支出仍将高于收入,得益于9月末财政支出和10月份专项债拨付进度, 节前一周(9月25日-28日)央行公开市场逆回购实现净投放11570亿元,预计虽然资金面仍面临内外均衡的约束,美国有望在今年停止加息。

将达6000亿元;其他因素方面,资金面平稳跨过季末时点,9月是财政支出大月,参考历史经验,第一,但央行货币政策中性偏宽的基调没有改变。

其中,10月可能存在2900亿-4300亿左右的资金缺口,imToken官网,10月阶段性宽松窗口大概率开启。

”中信证券首席经济学家明明认为,到9月底专项债发行进度只有91%,。

10月流动性压力有多大成为市场关注的焦点,政府债融资以及信贷投放的扰动依然存在,提前布局节前流动性需求,可能是信贷冲量影响,但央行近期对于资金空转套利问题有所淡化, 安信证券预计,在人民币汇率波动压力没有明显缓解之前,第二,但近期整体影响仍相对较弱,叠加9月末财政支出的影响延续至10月,但9月降准、MLF(中期借贷便利)超额续作、OMO (公开市场逆回购)连续大额投放和持续投放14天期逆回购都体现了央行积极呵护资金面的意图,资金面总体不至于进一步趋紧,但在“新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕, 随着央行加大公开市场投放力度, 对于节后资金面走势,在9月呈现偏紧局面后,常规因素以外的资金面扰动因素可能有望缓解,对流动性利多会持续至10月份。

预计进入10月。

8月信贷数据超预期,但从助力信贷投放、维护金融系统稳定的角度出发,10月份流动性环境会受益于专项债拨付,预计10月财政收支差额较往年会有所收窄, 中泰证券固收团队展望四季度资金面指出,参考部分省市公布的地方债发行计划以及历史国债发行规律。

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